現(xiàn)金流量表是企業(yè)財務(wù)報表中的一項重要內(nèi)容，也稱為現(xiàn)金流量表，用于記錄企業(yè)在特定期間（通常是每月或每季度）內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出情況。

現(xiàn)金流量表的出現(xiàn)旨在準確反映資產(chǎn)負債表中各項項目對現(xiàn)金流量的影響，并將現(xiàn)金流量分為經(jīng)營、投資和融資活動三個分類。通過分析現(xiàn)金流量表，可以評估機構(gòu)是否能夠在短期內(nèi)有足夠的現(xiàn)金應(yīng)付開支。現(xiàn)金流量表是一份財務(wù)報告，展示了特定時期內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出情況，通常為一個月、一個季度或一年的年度財報。該報告顯示資產(chǎn)負債表和損益表對現(xiàn)金及等同現(xiàn)金的影響，并從經(jīng)營、投資和融資的角度進行分析。作為分析工具，現(xiàn)金流量表的主要作用是評估公司的短期生存能力，尤其是其是否有足夠現(xiàn)金支付賬單所需的能力。

現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金”是指公司實際收到和支付的現(xiàn)金金額。這包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，如現(xiàn)金、存款和市場上可以立即變現(xiàn)的證券?，F(xiàn)金流量表幫助投資者和管理人員了解公司經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動中現(xiàn)金的流入流出情況。

現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指企業(yè)手頭現(xiàn)有的庫存現(xiàn)金、可隨時用于支付的存款以及現(xiàn)金等價物。

現(xiàn)金庫存指的是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，是企業(yè)持有并隨時可用于支付的資金。在資產(chǎn)負債表上，現(xiàn)金庫存通常被列為“貨幣資金”。

通常情況下，現(xiàn)金等價物是指在購入之日起三個月內(nèi)能夠以已知金額轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的債券投資。

現(xiàn)金等價物是指在資產(chǎn)負債表上屬于“短期投資”項目的投資，其具備高度流動性、短期到期、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金及其價值變動風險小且容易管理的特點。

1、持有的期限短；

2、流動性強；

具備方便兌換為現(xiàn)金的特性；

變動風險很小表明投資的價值相對穩(wěn)定。

現(xiàn)金流量表能反映出一個特定時期內(nèi)公司的現(xiàn)金流入和流出情況。它包括經(jīng)營活動、投資活動和融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可以幫助投資者、管理層和其他利益相關(guān)者了解公司的現(xiàn)金管理狀況、經(jīng)營活動的現(xiàn)金收支情況以及公司償付債務(wù)和派發(fā)股利的能力。

現(xiàn)金流量表是財務(wù)報表的一部分，用于反映資產(chǎn)負債表中各項目對現(xiàn)金流量的影響，并根據(jù)其用途分為經(jīng)營、投資和融資活動分類。該表有助于分析機構(gòu)在短期內(nèi)是否有足夠現(xiàn)金應(yīng)付開銷。國際財務(wù)報告準則第7號公報規(guī)定了對現(xiàn)金流量表的編制規(guī)范?，F(xiàn)金流量表顯示了一家機構(gòu)在特定期間（通常是每月或每季度）內(nèi)現(xiàn)金（包括銀行存款）的增減變動情況。

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價值投資入門第1課：什么是價值投資

從回形針換別墅的實驗看價值投資與價值交易的區(qū)別 ，

在跳到這節(jié)課之前，先看一下第2課。

價值投資入門第2課原文：如何給一個企業(yè)做估值

價值投資入門第2課筆記：如何給一個企業(yè)做估值

在第2課中，我們有一個叫南希的小企業(yè)主。她開了一家小冰淇淋公司，收入10萬美元。由于扣除了所有不同的成本，她最終得到了2萬美元凈收入或者收益。即凈收入或收益是指整個企業(yè)在勞動、材料、土地和稅收上花費的錢之后剩下的錢。

現(xiàn)在還剩2萬美元，南希有兩個選擇。她可以把錢留給自己，也可以把錢放回公司。

我們還討論了她生意的價值。假設(shè)Nancy想賣掉她的公司，某人想以20萬美元的價格購買。（注意這個金額只是她的市場價格，也不一定意味著她能拿到20萬美元。）如果她要你借他20萬美元做生意，你就可能會有10%的回報，但這種投資到底有多安全？我們需要繼續(xù)理解并推進這個問題的解答。

任何一家企業(yè)或公司都需要三份文件來記錄他們的業(yè)務(wù)活動——損益表、資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表。

南希的生意損益表輸入是總收入，而輸出是凈收入。它是用來計算公司利潤的。

而資產(chǎn)負債表決定了如果你以20萬美元收購南希的業(yè)務(wù)，你將獲得的安全邊際。

然后在下節(jié)課我們再講解現(xiàn)金流量表。

了解資產(chǎn)負債表的最佳方法是問自己以下問題：
如果企業(yè)現(xiàn)在倒閉會怎么樣？如何清算公司剩余價值？

清算意味著把整個公司變成現(xiàn)金。如果南希想清算這筆生意現(xiàn)在值多少錢？不是10天后，也不是10天前，就是現(xiàn)在。我們通過南希冰淇淋業(yè)務(wù)的一般資產(chǎn)負債表看，把所有的資產(chǎn)和負債加起來看下。

南希有一個公司銀行帳戶，這與她的個人銀行帳戶不同。在那個銀行賬戶里，她有3000美元。她的冰淇淋攤值一萬美元。假設(shè)她有一臺真正的高檔冰淇淋機，價值5000美元。她現(xiàn)在手頭上的物資是1000美元，而她買來放她的小冰淇淋攤的地皮是25000美元。我們把這些資產(chǎn)加起來，總共是44000美元。

總資產(chǎn)：

讓我們看看負債總額。

我們看到的第一個要素是欠她的雇員2000美元的工資。如果還沒付的話，她現(xiàn)在就得付了。

下一個是冰淇淋攤。你會注意到冰淇淋攤在資產(chǎn)和負債中都列了出來。頂部是10000美元，底部是9000美元。冰激凌攤被列了兩次，僅僅是因為她還沒付錢。雖然冰淇淋攤值1萬美元，但她只付了1000美元。她要么欠銀行9000美元，要么欠誰錢。她不一定擁有那個展臺；她只擁有一萬美元中的1000美元。

現(xiàn)在我們來看看冰淇淋機。這臺機器可能值5000美元，但其中3000美元仍然是債務(wù)。南希沒有冰淇淋機的所有權(quán)，她只是貸款買的。她只擁有5000美元中的2000美元。

下一步，我們看一下土地上的數(shù)字。南希帶來了那塊價值25000美元的土地，但她還欠著23000美元。她只還清了那塊地的2000美元，當所有的債務(wù)加起來時，我們看到南希欠冰激凌攤3.7萬美元。

負債總額：

現(xiàn)在，我們把資產(chǎn)（44000美元）減去負債（37000美元）。我們看到南希從這家公司得到的股本是7000美元。

她的資產(chǎn)負債表只反映了這家公司7000美元的股本。

為了更好地了解資產(chǎn)負債表，我經(jīng)常鼓勵大家也坐下來，試著用資產(chǎn)負債表來確定你自己的盈虧。用一張白紙寫下你所有的資產(chǎn)，包括你有多少現(xiàn)金和銀行賬戶，你認為你的車現(xiàn)在值多少錢，你認為你的房子值多少錢。寫下它現(xiàn)在的價值，而不是你買的時候。然后在負債表中列出你有多少信用卡債務(wù)，你的房屋貸款，還有你的汽車貸款。列出你所有的債務(wù)。之后，找出你的資產(chǎn)和負債的差額，找出你的個人資產(chǎn)是多少。當你親自動手做的時候，你會對資產(chǎn)負債表有一個更好的了解。

最后，當你對整個企業(yè)進行估值時，股權(quán)是針對整個企業(yè)的。股票等同于股權(quán)在賬面上的價值。

現(xiàn)在，如果南希找不到她的冰淇淋攤的買家，她的生意值多少錢？如果我們估價20萬美元，買主會給她10%的回報。但她只是想結(jié)束這樁生意，她不能賣給任何人。她能拿到多少錢？

答案是南希將從這家公司得到7000美元。你看，她原本想以20萬美元的價格找到買家，但她找不到買家，最后只剩下7000美元。這就是一個人要求的市場價格與公司實際股本之間的差額，就是風險。這也是我們從沃倫·巴菲特在哥倫比亞的教授那里學(xué)到的邊緣安全和本杰明·格雷厄姆的一個大知識點。

如果一家公司在市場價格和股本之間沒有足夠的安全性，巴菲特就會非常猶豫是否要收購一家公司。在這種情況下，股本實際上是市場價格的3.5%。那根本不安全。假設(shè)你愿意花20萬美元買下這家公司。這就是你的冰淇淋攤了，但你看到的凈收入是2萬美元。如果突然間你的員工辭職了，銷售額開始下降，你不再賺錢了，你就得把生意賣掉。這生意值多少錢？這就是這家公司所面臨的所有風險，這就是市場價格和股本之間的差額，這在資產(chǎn)負債表上顯示著。

股權(quán)越接近市場價格，投資就越安全。你以20萬美元買下了這家公司，如果公司運營正常，預(yù)期回報率為10%——顧客不斷回來，員工不辭職，冰淇淋機永不停機，沒有問題，沒有損失。

我們看一下資產(chǎn)負債表，股本只有7000美元，風險很大。投資的邊際安全性確實很低。股權(quán)是市場價格的3.5%。你要找的是有股權(quán)的東西。如果公司的股本是15萬美元，而你的凈收入是2萬美元，你可能會過得很輕松，但在這種情況下，南希很難找到愿意支付20萬美元的買家，因為她在這家公司只有7000美元的股權(quán)。

我希望你能理解“股權(quán)”和“安全邊際”這兩個術(shù)語。如果讓人困惑的話，不用擔心。下一課會繼續(xù)講。

在第三課中，我們探討了資產(chǎn)負債表的重要性。我們了解到企業(yè)的權(quán)益等于總資產(chǎn)減去總負債。在確定了一家公司的股本之后，我們可以用這個重要的數(shù)字來確定與收購一家企業(yè)相關(guān)的安全邊際。安全邊際是指我們購買企業(yè)的價格與企業(yè)目前擁有的股本之間的比較。